Solana vê usuários sumirem da rede enquanto indicador afunda 42%

A capitalização de mercadoem torno da marca de US$ 49,7 bilhões mantém a Solana na 7ª posição global do ranking das criptomoas. O dinheiro ainda está lá. Os usuários, nem tanto — os endereços ativos semanais caíram de 5,01 milhões em fevereiro para 2,89 milhões agora, uma retração de 42% que a Santiment registrou e que passa despercebida em boa parte da cobertura do setor.

Esses dois números não combinam. E é exatamente isso que torna o momento da Solana difícil de ler.

SOL capitalização de mercado: o que a 7ª posição esconde

A Solana segue na disputa com o Ethereum pela narrativa de rede mais eficiente — e, por enquanto, mantém atividade superior à maioria dos concorrentes mesmo num bear market que castigou o setor. O problema é que manter posição não é o mesmo que crescer. A base de usuários encolheu quase pela metade em poucos meses, enquanto o capital permanece alocado. Isso pode significar duas coisas: investidores institucionais segurando posição apesar da queda de uso, ou simplesmente que o mercado ainda não precificou o esvaziamento da rede.

Nenhuma das duas interpretações é confortável.

US$ 96 como gatilho — e US$ 120 como destino

O mercado aguarda o SOL romper a barreira dos US$ 96 para que uma alta em direção a US$ 120 ganhe tração. É um movimento plausível tecnicamente. Ainda assim, quem acompanhou o token chegar a US$ 293 em janeiro de 2025 sabe que US$ 120 representa menos da metade daquele pico — e que a distância entre o preço atual e o histórico máximo diz algo sobre o trabalho que a rede ainda precisa fazer para recuperar a narrativa de crescimento.

Os US$ 120 são uma meta. Só que metas não sobem sem usuários.

O que a queda de atividade revela sobre o próximo movimento

A retração de 2,89 milhões de endereços ativos não é necessariamente terminal — redes de blockchain oscilam com o ciclo de mercado, e a Solana já mostrou capacidade de recuperação rápida em outros momentos. O que a Santiment documenta, no entanto, é uma tendência que vai na direção contrária do que seria necessário para sustentar uma alta consistente rumo a US$ 120.

Capital sem atividade de rede é um sinal que o mercado eventualmente precifica. A questão é quando.