Banco do Brasil (BBAS3) pode reduzir dividendos em breve

A temporada de resultados do segundo trimestre está quase aí, e o Banco do Brasil (BBAS3) chega nesse momento com o sinal de alerta ligado. A expectativa em torno do próximo balanço não é das melhores. Segundo analistas do Bank of America (BofA), os números devem mostrar um cenário de deterioração — o que já está deixando o mercado em modo cautela.

O banco, que sempre teve fama de bom pagador de dividendos, pode acabar decepcionando. E feio. As projeções do BofA indicam uma possível redução significativa nos proventos, algo que naturalmente preocupa os investidores mais acostumados com os repasses generosos da instituição.

Um dos pontos mais sensíveis do relatório é o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), que deve cair para 11,6% — o pior desempenho desde 2016. O principal motivo? Um salto nas provisões contra calotes, que podem mais que dobrar em um ano, passando de R$ 7,8 bilhões para R$ 14 bilhões. É bastante coisa.

Essa alta nas reservas para inadimplência pesa, e muito, na hora de definir o quanto será distribuído aos acionistas. Em outras palavras, menos espaço para dividendos.

Além disso, a carteira de empréstimos do BB deve perder ritmo. O crescimento, que no ano passado foi de 12,6%, pode recuar para algo entre 5,5% e 9,5%. E o motivo dessa desaceleração está em fatores bem conhecidos: crédito mais caro, com a Selic a 15% ao ano, e uma economia que não anda lá muito animada.

O clima, portanto, é de tensão. O Banco do Brasil pode até continuar sólido, mas os sinais atuais indicam uma travessia mais turbulenta pela frente.

No momento em que escrevemos o preço das ações do BB (BBAS3) é negociado a R$ 19,89.