CSN despenca 14% após balanço trimestral, mesmo com Ebitda acima do esperado

Siderúrgica sofreu forte pressão vendedora no pregão desta quinta; já a CSN Mineração recuou bem menos, apesar do início positivo

As ações da CSN (CSNA3) tiveram um dos piores desempenhos do dia na bolsa nesta quinta-feira (12), logo após a divulgação dos resultados trimestrais da empresa. O papel chegou a R$ 6,10 — uma queda acima de 14%, concentrando forte pressão vendedora. O movimento surpreendeu, sobretudo porque os números operacionais vieram acima do que o mercado esperava.

Afinal, nem sempre resultado bom significa ação em alta. Neste caso, outros fatores pesaram mais na decisão dos investidores.

CSN Mineração também caiu, mas com força bem menor

A CSN Mineração (CMIN3) seguiu um caminho diferente ao longo do pregão. A sessão começou no positivo, mas o papel acabou acompanhando o humor negativo do mercado e fechou a R$ 4,99.

Ainda assim, a diferença entre as duas quedas é significativa. Enquanto a siderúrgica derreteu mais de 14%, a mineradora cedeu menos de 4%. Por isso, quem acompanha as duas empresas notou claramente que o mercado tratou os balanços de forma bem distinta.

Por que o mercado puniu mais a CSN do que a mineradora

Essa diferença de comportamento entre CSNA3 e CMIN3 não é por acaso. Em geral, siderúrgicas estão mais expostas a custos domésticos, margens mais apertadas e à demanda interna por aço — todos pontos sensíveis no ambiente atual de juros altos no Brasil.

Em contrapartida, a mineração tende a se beneficiar do câmbio favorável e da demanda externa, especialmente da China. Sendo assim, mesmo num dia de queda para as duas, a mineradora carrega uma percepção de risco diferente por parte dos investidores.